加密投资的高回报魅力

过去的十年间，加密货币市场展现出了亮眼的表现，这使得许多投资者为之心动。大部分人怀着冒险的心态将资金投入到加密资产中，主要就是奔着超高的回报而去的。在这样的一种大环境之下，加密资产放贷作为一种投资途径开始进入到大家的视野当中，而其背后所蕴含的风险以及能够带来的回报，也成为了众多投资者关注的重点。

加密货币与其他资产类别相比，涨幅十分惊人，并且创造了许多投资神话。虽然它的波动很剧烈，但是依然吸引了大量追求高收益的人投身到其中，在这种背景下，加密资产放贷也有了可以发展的土壤。

熊市中的“避风港”真相

2018 年到 2019 年，加密市场进入熊市。在这个时期，加密资产借贷平台被一些人当作“安全避风港”。许多投资者认为，当市场整体处于下行态势时，通过放贷能够使自己的资产获得稳定的收益，从而避免因直接投资而遭受巨大的损失。

事实并非那样简单。所谓的“避风港”并不真的安全。加密资产自身价格波动较大，并且在借贷过程中还存在各种风险，这导致放贷的稳定性降低了很多。这个“避风港”实际上充满了危险，并不像想象中那般安全。

加密放贷的高风险特征

从一些数据图表可以看出，加密资产放贷在各类投资产品里，其风险指数是比较高的。与加密资产自身相比，由于存在交易对手风险等额外因素，它的风险还要更高。许多投资者在参与加密资产放贷的过程中，常常会忽略这些潜在的风险。

如果交易对手出现问题，像违约或者平台出现技术故障这类情况，投资者投入的资金就有可能遭受损失。并且加密资产价格大幅波动，这会对放贷的最终收益产生影响，这种高风险使得很多理性投资者都不敢轻易尝试。

与传统固定收益证券对比

将加密资产放贷与美国国债进行对比，美国国债的年利率为 2%甚至更低，这样的利率能够确保基本不存在交易对手风险。然而，即便加密资产放贷有着类似的回报率，但其背后所蕴含的风险与国债是无法相提并论的。因为国债有国家信用作为保障，而加密资产放贷的安全性则难以得到确切的保证。

美国的高收益债券存在违约风险。不过，由于有可靠公司提供支持，与风险更高且规则不明确的加密借贷平台相比，即便回报率都是 6%，传统债券在稳定性方面还是更有优势。投资者在进行选择时，需要权衡这两者的风险差异。

合理回报的参考标准

Ari Paul 分析认为，加密资产放贷的收益率应当与创业贷款相当或者更高，只有超过 20%才可能是合理的。只有这样的回报率，才能够与它所承担的高风险相匹配。然而，实际情况是，许多加密资产放贷平台难以达到这个标准。

Compound 中的 DAI 属于稳定币。它具有降低资产波动性的作用，但同时也限制了投资者获取更高回报的机会。由于失去了跟随市场涨跌获取差价的可能性，其收益空间相对较为受限。对于追求高回报的投资者而言，这并非是理想的选择。

投资策略的谨慎考量

很多投资者希望在投资组合里加入加密资产放贷。然而，他们必须充分地考虑风险。因为在加密领域进行投资本身就蕴含着很大的风险，并且还要加上交易对手风险以及机会成本。仅每年 8%的回报率，是难以让他们感到满意的。

传统金融市场存在一些有类似回报且风险更低的替代品。像某些优质债券以及稳健基金等。投资者不能仅仅关注潜在回报，而要对加密资产放贷中所谓“无风险”收入的说法保持谨慎，要理性地规划投资策略。

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