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USDT价格支撑因素

稳定币价格与普通商品不同，并非由供需来决定。拿 USDT 来说，其供需所影响的是流通量。支撑价格的一个重要力量是套利，通过能够无限循环的交易，套利者利用有限的资金来维持对 USD 的平价。例如，投资者将法币存入法币交易所从而获得“USD 余额”，这与购买 USDT 类似，其本质是相信交易所不会倒闭。

如果 Bitfinex 不再支持 USDT，那么它会立刻变为零值，这会引发用户对虚拟币资产进行挤兑，同时交易所的股权价值也会变为零值，这种风险要远远超过当前的 USDT 危机。

评估Bitfinex偿付能力

对 USDT 的信任大致等同于对 Bitfinex 交易所的信任，因此有必要对其偿付能力进行评估。对于交易所而言，现金流的创造能力几乎就等同于盈利能力。虽然 Bitfinex 没有公布盈利数据，但是从竞争对手的情况来看，在过去的一个季度里，币安、火币和 Bitfinex 的交易量比例大约是 2.5 : 1 : 1 。其中，币安的盈利约为 2 亿美元，火币的盈利约为 1 亿美元，而 Bitfinex 的盈利应该也在这个级别，并且有可能更高。

Bitfinex 的综合手续费相对较高，并且它还有借贷业务。这些因素有助于提升它的盈利水平，同时也从侧面反映出它具有一定的偿付支撑能力。

USDT潜在挤兑情况

Bitfinex 钱包中已掌控的 USDT 量被记为 Q2，实际潜在的挤兑量为 Q1 减去 Q2。这其中涉及到在面临不利状况时，交易所应对挤兑的那种能力。倘若有大量用户要求进行赎回，那么其储备是否足够来满足需求是关键所在。

当市场出现不利的预期情况，并且用户的信心开始下降的时候，挤兑就有发生的可能。而这种挤兑一旦开始运作，就很有可能引发一系列的连锁反应，从而给交易所以及 USDT 带来极为巨大的压力。

USDT崩溃的避险方式

如果 USDT 崩溃，“被迫买币上车”这种做法并不是合理的避险方式。在比特币处于高点的时候，60 日标准差为 4000，达到当时价格的 25% https://www.feqt.com，而如今仍然有 450，占价格的 7%。其他的虚拟币波动率比比特币还要高。如果轻易地改变仓位策略，就会放大风险。

当 USDT 处于不稳定的状态时，投资者需要去寻找那些更为稳健的避险方式，而不能盲目地进入具有高波动性的虚拟币市场。同时，还应该综合地去考量风险以及自身所具备的承受能力。

保证金交易的劣势

在涉及保证金交易的情况下，USDT 的价格波动会使得爆仓风险较大，这就需要具备较高的风控技巧，在高波动的数字货币市场中这种情况尤为明显。因为其价格变动较为频繁，只要稍微不小心，就有可能导致保证金不足，进而被强制平仓。

投资者参与这类交易时，需要充分知晓规则与风险，并且制定出合理的交易计划。要是市场走势不利的话，就有很大可能会遭受巨大的损失。

去中心化解决方案思考

从更深的层面来讲，中心化稳定币以及交易所是这次稳定币风险爆发的主要原因。可以去考虑一些去中心化的解决方案，像 MKR 与 DAI 的组合，还有那种钱包掌控在用户手里的交易所。不过，这并不能当作投资建议。

去中心化的方式或许可以解决中心化所导致的信任和风险问题，然而它自身也存在着发展难题以及不确定性。像在技术稳定性方面，还有用户接受度等方面，都需要进一步去进行探索和完善。

你觉得去中心化的解决方案能否成为稳定币未来的发展趋向？大家可以在评论区发表自己的看法，同时也请给本文点赞和分享。

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